2月6日，云天化(600096)2015年第一次临时股东大会，审议通过了公司非公开发行的相关议案。通过现场会议投票与网络投票，本次非公开发行方案均获得超过99.9%的有效表决权通过。

根据此前公布的非公开发行方案，云天化股份有限公司拟以8.24 元股的价格向以色列化工有限公司的关联方以化（上海）投资有限公司非公开发行股票，募资16.42亿元，用于偿还银行贷款。本次发行完成后，云天化集团持有公司的股份比例将由53.83%下降至45.76%，但仍为公司的第一大股东，以化上海将持有上市公司15%的股权。同时，公司将与以化上海在昆明共同设立研发中心，在磷化工行业的产品开发和技术创新方面开展广泛的合作；公司与以化上海设立一家合资公司并收购相关资产；合资公司设立后，云天化及下属企业、以化及合资公司将在技术、采购、销售等方面开展业务合作。

此议案的通过意味着云天化在实施国企改革的道路上迈出了新的步伐，此次与以化的合作有望增强主营业务的综合竞争力、提高资源综合利用水平及抗风险能力。据悉，合资公司业务将覆盖磷产业从资源至产品的上下游完整产业链，利用新增投资引入以色列化工高附加值磷化工产品及技术，致力于发展高附加值产品。根据以色列化工预计，2017年合资公司有望实现7亿美元收入，其中非肥业务占比有望超过50%，进一步为云天化带来产业升级的模版。

业内人士分析，云天化与以化工通过达成这个全面、广泛的战略联盟实现了一个长期稳定的双赢局面：云天化可以借助以化工在过去几十年建立的成功商业模式，结合其先进的特种磷酸盐生产与营销知识，以实现公司产品多样化、原材料升级的目标，进一步提高公司效率和成本优势；以化工则可利用云南云天化强大的后向整合能力与规模，继续实施其"Next Step Forward"（更上一层）战略，将公司目标转移至快速增长的亚洲和中国市场，满足亚洲市场对农业、食品和工程材料的发展要求，提高公司效率和成本优势。

在2014年，云天化受化肥市场低迷、几类主要产品的价格和销量下降等综合因素的影响，公司业绩表现不尽如人意。在此背景下，云天化调整高管团队，在加强成本管控及公司规范管理的同时应对市场变化拓展新业务。管理层积极推进非公开发行可以说是继公司培育锂电池隔膜、新型肥料等新业务的利润增长点之后又一大应对策略。

同时，在磷肥行业供给端不断改善、国内需求稳定增长和关税进一步下调对出口的刺激的大环境下，此次非公开发行又能通过公司自身战略的调整，并借助以化工在技术和管理上的优势，打造出全新的产品业务结构，从而实现公司经营的持续改善。